01 流动性呵护，央行逆回购净投放1232亿

八月下旬，资金面通常面临税期等因素的干扰，央行此时开展逆回购操作，展示了其维护流动性合理充裕的决心。

央行以固定利率、数量招标方式开展3612亿元操作，投标量与中标量均为3612亿元，操作利率为1.40%。

华西证券研报指出，“在央行连续呵护下，资金面压力缓释”。税期资金面超预期收敛，央行持续呵护流动性，在此背景下，日内资金面由紧转松。

央行此次操作不仅稳定了市场预期，也为金融机构提供了充足的短期资金，有助于降低市场融资成本。

02 算力概念股集体走强，多股涨停

在央行释放流动性的同时，A股市场算力概念股表现抢眼，科德教育涨停，艾布鲁涨超10%。

芯原股份、云天励飞、旋极信息、超讯通信等个股纷纷跟涨，PCB概念股也震荡反弹，宏和科技、合力泰双双涨停。

创业板指拉升涨逾1%，沪指涨0.24%，深成指涨0.48%。半导体芯片、稀土永磁、有色金属等方向涨幅居前，沪深京三市上涨个股近2200只。

市场呈现出明显的结构性行情特征，科技成长板块成为资金追逐的重点。

03 国产算力生态链迎来密集催化

国产算力板块近期迎来多重利好催化。腾讯在业绩会上表示，推理芯片的供应渠道侧具备多种选择。

在国际供应链波动背景下，国产推理算力芯片有望提供助力。DeepSeek更新模型，发布DeepSeek V3.1，明确支持FP8精度与将发布的下一代国产芯片。

头部国产开源模型对国产芯片的支持，有望推动国产算力生态加速落地。华为昇腾芯片近期陆续参与到政府、金融、运营商等行业客户招投标产品中，印证国产芯片竞争力持续提升。

中信证券研报指出，随着AI算力基础设施建设提速，印制电路板（PCB）需求爆发。高多层板、高密度互连板（HDI板）、IC载板规划产值增长较快。

04 资金面缓和与科技行情共舞

央行流动性投放与市场热点形成共振，推动A股市场特别是科技板块活跃度提升。

上交所1天国债逆回购利率（GC001）下降至1.12%，资金价格回落表明市场紧张情绪得到缓解。

市场资金面缓和为成长股行情提供了更好的资金环境，科技类股票对流动性变化通常更为敏感。

央行流动性调节与市场热点形成共振，推动A股市场特别是科技板块活跃度提升。

央行此次3612亿元的逆回购操作，只是近期一系列流动性维护措施的一部分。随着资金面压力缓释，市场注意力正转向正在进行的2025中国算力大会。

国产算力生态链正在加速落地，从芯片到服务器，从软件到应用，一个更加自主可控的算力体系正在形成。

投资者下一步可关注央行后续流动性投放情况，以及算力大会是否释放更多产业政策利好。