港股互联网龙头回暖带动外资回流 投资机会逐步显现

港股最近动作挺多，尤其是互联网板块开始有好转的迹象。之前8月份，受外卖大战内卷影响，相关互联网股被做空得厉害，卖空成交占比一度飙到20.8%，创了近五年新高。不少龙头公司如美团、百度的未平仓卖空数量也在历史高位上。那时候怎么看都觉得互联网板块挺难。

但到了9月，情况开始发生变化。伴随着业务渐入佳境，互联网大厂的业绩慢慢改善，之前压着行情的利空逐渐减弱，空头资金不得不开始回补仓位。最新数据显示，恒生指数的卖空成交占比降到了13.8%，相比8月中旬峰值收缩不少。眼下互联网估值已经跌到历史低水平，从技术和估值角度都相当适合买入。

外资方面，过去两年多一直在撤离港股，但自2025年5月起，这个节奏明显放慢了。整个2024年初到4月底，外资净流出接近5,000亿元，但今年5月到8月间，流出规模缩减到2,500多亿元，尤其5月和7月还出现了净买入，分别达到765亿和400亿元。美元贬值和港股基本面利好成了外资停损回头的重要原因。

说到外资流向，资讯科技和工业板块最受青睐，分别吸引了超400亿元资金，原材料和医疗保健行业也不甘示弱，均超过60亿元。比如5月，宁德时代在港上市，一举带动工业板块吸金逾300亿元，从那之后外资持续追捧这块，明显是盯上了行业龙头。

新股也是外资热衷的焦点，除了宁德时代，还有恒瑞医药、海天味业、三花智控、地平线机器人以及多点数智都获得了可观的净流入。行业老将方面，腾讯、小米、远大医药等大牌同样成了外资的“放心投”。

整体来港股短期有不少资金在做反弹，互联网板块估值吸引力大增，中期外资态度也逐步转暖。这意味着想找买点的投资者，不妨趁机布局具备成长性的龙头股，等待业绩兑现带来的行情打开。

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