广东商业航天新政落地！通宇通讯、金信诺迎万亿产业机遇

广东省人民政府办公厅近日印发《广东省推动商业航天高质量发展若干政策措施（2025-2028年）》，标志着我国商业航天产业迎来重大政策利好。这一新政聚焦可重复使用液体火箭发动机、低成本卫星、卫星星座组网等核心技术领域，为产业链发展注入强劲动力。在这一政策东风下，通宇通讯和金信诺作为商业航天通信领域的核心企业，正迎来前所未有的发展机遇。

通宇通讯在卫星通信领域构建了完整的"星-地-端"产品体系。公司的星载相控阵天线产品已实现Ka/Ku双频段支持，并成功应用于多颗低轨通信卫星。2025年上半年数据显示，通宇通讯卫星通信业务收入同比增长180%，在手订单金额突破5亿元。更值得关注的是，公司研发的列车车载卫星天线采用创新的电子扫描技术，可实现时速350公里下的稳定通信，技术指标达到国际领先水平。通宇通讯正在建设的卫星通信产业园预计2026年投产，届时将形成年产1000套卫星地面站终端的产能，大幅提升市场供给能力。

金信诺则专注于卫星互联网终端设备的研发与生产。公司开发的相控阵卫星天线采用模块化设计，重量较传统产品减轻40%，功耗降低30%。金信诺的技术创新主要体现在三个方面：自主可控的射频芯片设计、智能波束成形算法、轻量化结构工艺。2025年第二季度，公司卫星便携站产品获得多家运营商采购订单，出货量同比增长200%。金信诺正在与多家卫星互联网星座运营商开展深度合作，为其定制开发专用终端设备，这一业务有望成为新的增长点。

从政策内容看，广东商业航天新政具有三大亮点：一是重点支持可重复使用火箭等核心技术攻关；二是鼓励卫星星座组网与测运控技术创新；三是强化直连卫星通信等应用场景开发。这些举措将直接利好通宇通讯和金信诺等具备技术积累的企业。赛迪智库预测，2025年我国商业航天产业规模将突破2.5万亿元，年复合增长率保持在30%以上。

产业链发展呈现加速态势。长城证券分析指出，2025-2026年将是我国卫星互联网组网的关键期，千帆星座、GW星座等重大项目将进入密集发射阶段。这一进程将带动从火箭发射到卫星制造，从地面设备到应用服务的全产业链发展。通宇通讯和金信诺作为通信环节的核心供应商，将直接受益于这一轮建设高潮。

技术创新是行业发展的核心驱动力。在卫星通信领域，相控阵天线、软件定义无线电、星上处理等技术的突破，正在大幅提升系统性能。通宇通讯的星载相控阵天线采用新型材料和多波束技术，将通信容量提升3倍；金信诺的便携站产品集成AI算法，可实现自动寻星和链路优化。这些技术进步为商业航天的规模化应用奠定了基础。

市场前景广阔。随着卫星互联网、物联网、应急通信等需求的增长，商业航天应用场景持续拓展。通宇通讯的列车车载通信系统已在国内多条高铁线路试用；金信诺的船载终端在远洋航运市场获得认可。预计到2028年，我国卫星通信终端市场规模将突破千亿元，为相关企业提供巨大发展空间。

财务表现方面，两家公司均已进入快速增长通道。通宇通讯2025年上半年卫星业务毛利率达45%，较去年同期提升8个百分点；金信诺研发投入占比提升至15%，新产品贡献率超过30%。随着产能释放和产品结构优化，两家企业的盈利能力有望持续提升。

需要关注的风险包括：技术迭代风险可能导致产品快速更新；市场竞争加剧可能影响利润率；国际贸易环境变化可能带来供应链挑战。但总体而言，在政策支持和市场需求的双重驱动下，商业航天行业的发展前景依然乐观。

展望未来，商业航天将呈现三大趋势：一是技术融合加速，航天与通信、AI等技术深度结合；二是应用场景多元化，从传统通信向物联网、遥感等领域拓展；三是商业模式创新，共享经济、服务订阅等新模式逐步普及。通宇通讯和金信诺通过持续的技术研发和市场开拓，有望在这轮产业升级中获得跨越式发展。

投资建议方面，建议重点关注：通宇通讯在星载设备领域的突破；金信诺在终端市场的拓展。这两家企业作为商业航天通信环节的关键供应商，其技术创新和订单获取情况将成为观察行业发展的重要指标。随着商业航天产业进入快车道，具备核心技术的企业将获得更大的发展空间和估值溢价。